Hohe Verluste bei der Deutschen Bahn - durch die Generalsierung?

[TilRq]

Die Deutsche Bahn machte 2023 ein gewaltigen Nettoverlust von 2,35 Mrd. € (operatives Ergebnis / Ebit: -1,3 Mrd €):

Der Vorstand gab an, das läge v.a. an den Generalsanierungsmaßnahmen (Investitionen in Instandhaltung und Modernisierung).

„ Grund seien die hohen Investitionen in die Instandhaltung und Reparaturen am Schienennetz, erklärte Bahn-Chef Richard Lutz am Donnerstag. Auch die Streiks, die 2024 das Ergebnis weiterhin belasten werden, hinterließen einen Verlust von 200 Millionen Euro.“ (Handelsblatt)

„ Die Bahn benötigt für die sogenannte Generalsanierung der Hochleistungskorridore bis 2027 etwa 45 Milliarden Euro. Vom Bund zugesichert sind davon bislang lediglich 27 Milliarden. Und auch die hängen noch im parlamentarischen Prozess fest, bislang ist noch kein Geld geflossen. Also musste die Bahn 2023 in Vorleistung gehen: Etwa eine Milliarde Euro hat der Konzern im vergangenen Jahr vorgestreckt – und so seine ohnehin schlechte Bilanz so richtig ruiniert. Man habe das „bewusst in Kauf genommen, damit dringend nötige Arbeiten an der Infrastruktur sofort beginnen können“, sagt DB-Finanzvorstand Levin Holle. Für das laufende Jahr rechnet die Bahn mit einer Rückzahlung dieser Vorleistungen.“ (Süddeutsche)

Kann die Deutsche Bahn ihre Investitionen nicht aktivieren? Oder sind die so gewaltig, dass allein die Abschreibungen und Zinsen im 1. Jahr schon zu solchen Verlusten führen?

Übersehe ich etwas? Oder wollen die uns verdummen und die Medien bis hin zum Handelsblatt gehen mal wieder alle mit.

Handelsblatt: „Schienenverkehr: Deutsche Bahn macht Milliardenverlust - Streit hinter den Kulissen eskaliert“ (21.3.2024)
Süddeutsche. http://sz.de/1.1815608

[mr.mucki]

Ich bin kein ausgebildeter Finanzbuchhalter, aber bei Großprojekten kann die Aktivierung erst mit der Inbetriebnahme erfolgen (Bilanz), während die Ausgaben (G&V) während der Projektzeit erfolgen.
Wenn nun Projekte über mehrere Jahre andauern kann es zu Schieflagen im Jahresabschluss kommen.
Ist aber nur eine Vermutung von mir.

Viele Reparaturen und Instandhaltungskosten können nicht aktiviert werden, weil keine signifikante Erhöhung der Lebenszeit der Anlagen erreicht wird. Dann gehen die Kosten nur in die G&L.

[TilRq]

@mr.mucki

bei Großprojekten kann die Aktivierung erst mit der Inbetriebnahme erfolgen (Bilanz), während die Ausgaben (G&V) während der Projektzeit erfolgen.

o.k., das wusste ich gar nicht.

Wenn die Investitionsaufwendungen dann mit Inbetriebnahme aktiviert werden: Würde das nicht zu außerordentliche Gewinnen führen?

[mr.mucki]

Nein, weil in den meisten Fällen eine Fremdfinanzierung vorliegt. Die steht dann auf der anderen Seite der Bilanz. III. Fremdkapital.

[TilRq]

Ich hätte mal gleich ChatGTP fragen sollen (gekürzt):

„Die Frage nach der Aktivierung der Aufwendungen für die Generalsanierung des Schienennetzes bei der Deutschen Bahn AG berührt sowohl buchhalterische als auch strategische Aspekte innerhalb des Unternehmens.

… In Deutschland richten sich kapitalmarktorientierte Unternehmen wie die Deutsche Bahn AG in ihrer Konzernrechnungslegung nach den International Financial Reporting Standards (IFRS).

Nach IFRS können Ausgaben für die Instandhaltung oder Generalsanierung von Anlagevermögen dann als Vermögenswerte aktiviert werden, wenn es wahrscheinlich ist, dass dem Unternehmen aus dem entsprechenden Vermögenswert ein zukünftiger wirtschaftlicher Nutzen zufließen wird und die Kosten des Vermögenswertes zuverlässig ermittelt werden können. Dies bedeutet, dass Ausgaben für die Sanierung des Schienennetzes aktiviert werden können, wenn sie die Nutzungsdauer des Netzes verlängern, die Kapazität oder Effizienz erhöhen und somit zu einer Erhöhung des zukünftigen wirtschaftlichen Nutzens führen.

Regelmäßige Instandhaltungsaufwendungen dagegen, die lediglich dazu dienen, das Schienennetz in einem betriebsfähigen Zustand zu erhalten, werden als Aufwand verbucht, da sie keinen zusätzlichen Nutzen im Sinne einer Wertsteigerung oder einer Verlängerung der Nutzungsdauer schaffen.

… Die Entscheidung, ob Aufwendungen aktiviert werden oder nicht, hängt von der Einschätzung ab, ob die spezifischen Kriterien für eine Aktivierung erfüllt sind.

Zu beachten ist außerdem, dass die Aktivierung solcher Aufwendungen auch eine Frage der finanziellen Strategie sein kann. Die Aktivierung führt zu einer höheren Bilanzsumme und beeinflusst über die Abschreibungen die Gewinn- und Verlustrechnung in den folgenden Jahren.“

D.h., offenbar hat die Deutsche Bahn AG hier faktisch ein Wahlrecht.

@mr.mucki:

„Aktivierungszeitpunkt gemäß IFRS

Nach den IFRS ist der Zeitpunkt der Aktivierung von Investitionsausgaben eng an die Erfüllung bestimmter Kriterien gebunden:

… Die Ausgaben können in der Regel dann aktiviert werden, wenn der Vermögenswert in einem nutzbaren Zustand ist, d.h., wenn er fertiggestellt ist und genutzt werden kann, um Einnahmen zu generieren. … Die Aktivierung von Aufwendungen kann unter Umständen bereits vor der eigentlichen Inbetriebnahme des sanierten Schienennetzes beginnen, sofern bestimmte Teilbereiche oder Komponenten des Projekts abgeschlossen sind und für sich genommen einen wirtschaftlichen Nutzen erbringen.“

[Fortsetzung …]

[TilRq]

[Fortsetzung:]

Führen solche Aufwendungen bis zum Zeitpunkt der Inbetriebnahme zu entsprechenden Verlusten? Nein:

„Bei langfristigen Investitionsprojekten, wie der Generalsanierung eines Schienennetzteils, fallen die Ausgaben oft über mehrere Jahre an, bevor der Vermögenswert tatsächlich genutzt werden kann. Diese Ausgaben werden während der Bau- oder Entwicklungsphase auf einem internen Konto gesammelt und nicht als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung verbucht. Stattdessen werden sie als Teil der Anschaffungs- oder Herstellungskosten des Vermögenswerts behandelt. Sobald das Schienennetzteil fertiggestellt ist und in Betrieb genommen wird, also der zukünftige wirtschaftliche Nutzen realisiert werden kann, werden die gesammelten Ausgaben aktiviert. … Es ist also nicht so, dass Aufwendungen, die in einem Vorjahr als solche verbucht wurden, später in ein Anlagevermögen umgewandelt werden. Vielmehr werden die Ausgaben von Anfang an im Hinblick auf ihre spätere Aktivierung als Teil der Herstellungskosten des Anlagevermögens erfasst und behandelt.“

Fazit:

Offenbar hat sich die DB AG bewusst gegen eine Aktivierung entschieden, damit zukünftige Wirtschaftsjahre nicht über Abschreibung infolge der Generalsanierungsmaßnahmen nach jahrzehntelang durch die Politik verschleppten Investitionen zu belasten („Lieber Schrecken mit Ende als ein Schrecken ohne Ende“).